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财联社 10 月 28 日讯（裁剪 潇湘）好意思国债券市集依然际遇了六个月来最严重的抛售，而当今又将参预极为关键的两周——这两周可能将决定年底前群众金融市集的最终荣幸。

素有"群众资产订价之锚"的 10 年期好意思债收益率，上周曾一度波及 7 月 26 日以来的最高位 4.26%，本月很有可能将创下 4 月以来最大的月度基点涨幅。而关于债市往复员而言，委果"地狱形态"般的音信面查验玩忽还莫得启动。

如下图所示，从 10 月 29 日 -11 月 7 日的十天本领里，一连串的重要经济数据、国债刊行公告、央行利率决议乃至大选结局，皆将深化影响到债券市集的行情走势。

其中，本周的重头戏将在于好意思国财政部周三公布的季度售债限制，以及周五的非农做事数据。天然，除了非农，包括 JOLTS 职位空白数、三季度 GDP 乃朋友意思联储最为嗜好的通胀决策 PCE 物价指数，也均将泄漏经济降温进度是否足以讲授好意思联储进一步降息是合理的。

随后，下周则将有更大的风险事件发生：11 月 5 日将举行好意思国总统大选；而在大选两天后，好意思联储将举行年内的倒数第二场议息会议。

伯恩斯坦私东谈主钞票惩处公司 ( Bernstein Private Wealth Management ) 首席投资官 Alex Chaloff 暗示，"将来几周的风险确乎很高。"

在以前的一个月里，好意思债价钱依然大幅着落，因为好意思国经济的握续走强愈发令东谈主怀疑好意思联储是否还能在将来几个月里握续降息。好意思国大选的日益周边也加多了市集的不细目性，一些投资者推测一朝特朗普告捷将大幅推高好意思债收益率，因为他们其接力于于施行的企业减税和关税计谋将加重通胀压力，并最终可能使利率守护在高位。

诚然好意思联储上个月以 50 个基点大幅降息举措开启了本轮宽松周期，但在数据泄漏经济正在以相对较快的速率彭胀后，许多往复员们已削减了对好意思联储降息的押注。其成果是好意思债收益率大幅跳升，推高了系数市集的假贷资本，并使好意思债可能出现自 4 月份以来的初次月度失掉。

BNY Wealth 首席投资官 Sinead Colton Grant 暗示，"到目下截止，这是一个杰出重要的周期——将来两周可能会发生许多事情。"

波谲云诡的十天

这一系列关键新闻事件正在激勉一种风险，即在将来几周内，尤其是在投资者为好意思国大选激勉的浪潮作念准备时，债市抛售可能加重。一个迹象是，往复员们正在为旨在保护投资组合免受好意思债收益率飙升影响的期权，支付本年一来最高的溢价。

天然，一切也并非是齐全的。行将发生的一些事件也可能对债券市集起到复旧作用。举例，瞻望好意思国财政部将告示不才一季度保握自如的债务拍卖限制，以幸免任何供应压力。周四将公布、好意思联储首选的通胀决策 PCE 物价指数，瞻望将泄漏价钱压力有所缓解，好意思国劳工部瞻望将叙述职位空白数目下降。

在本周五的非农方面，由于受到飓风灾害天气和一系列歇工事件的影响，10 月非农做事叙述提供的数字其实无意杰出"委果"。目下摄取媒体拜访的经济数据瞻望，10 月新增非农做事东谈主数或将于约 12.3 万东谈主，远低于前月的 25.4 万东谈主。

Chaloff 暗示，非农达到 18 万傍边就将是一个神奇的数字。要是做事东谈主数更多，好意思联储"将不得不从长商议下一步该何如作念"。

除了上述平直影响好意思债的事件外，将来两周的其他经济热门还包括好意思国科技龙头企业财报的握续发布，以及定于 11 月 4 日至 8 日举行的中国十四届天下东谈主大常委会第十二次会议。

天然，最终决定好意思债以及更多群众资产荣幸的，玩忽仍将是好意思国大选的走向。事实上，即即是好意思联储 11 月的决议，其对市集的影响力也无意有这场关键选举来得大。对好意思债市集而言，目下大部分推测皆集合在特朗普告捷带来的风险上——即特朗普的减税和关税规划可能会加重赤字和加多入口资本，从而推高收益率。

资管公司 DWS 集团好意思洲固定收益哄骗 George Catrambone 暗示，" 10 年期好意思债收益率与特朗普的告捷之路似乎存在某种关系。特朗普告捷似乎等同于更高的收益率。"

StoneX Group 驻纽约的好意思国国债销售和往复哄骗 Stephen Gola 指出女同 telegram，"我确乎嗅觉到当今市集上有一种神气，那就是一朝大选成果出炉，赤字该何如办？有什么规划？因为不成听之任之。"