秋霞在线

山西证券股份有限公司傅盛盛，高宇洋近期对水晶光电进行商榷并发布了商榷论述《2024Q3功绩超预期，单季度毛利率改动高》，本论述对水晶光电给出买入评级，面前股价为22.28元。

水晶光电(002273)

事件形容

近日，公司发布2024年三季报。2024前三季度，公司兑现营收47.10亿元，同比+32.69%；兑现归母净利润8.62亿元，同比+96.77%；扣非净利润8.31亿元，同比+127.36%，功绩超预期。2024Q3，公司兑现买卖收入20.55亿元，同比+21.19%；兑现归母净利润4.35亿元，同比+66.99%；扣非净利润4.40亿元，同比增长72.60%。

事件点评 伪娘 露出

微棱镜、薄膜光学面板和滤光片板块保抓雅致无比增长态势。2024Q3公司收入环比大幅增长56.91%，主要系微棱镜、薄膜光学面板和滤光片三大板块，无间了2024H1的雅致无比增长态势，三季度是传统出货旺季，北好意思大客户高端机种领略比拟亮眼，带动公司相干产物出货快速增长。2024Q3毛利率36.71%，环比增长5.41个百分点，同比栽培8.14pct，主要系产能期骗率栽培、新品放量和产物结构调遣。

降本增效效力显贵，现款流领略优异。公司降本增效效力显贵，用度获得灵验按捺。2024前三季度，公司管制用度率5.0%，同比下落2.14个百分点；研发用度率5.51%，同比下落2.56个百分点；销售用度率1.03%，同比下落0.22个百分点。现款流领略优异，前三季度狡计现款流量净额13.90亿元，同比大增199.53%。营运效力抓续栽培，三季报固定钞票盘活率1.11次，较2023年三季报的0.90次彰着栽培。存货盘活天数60.04天，处于历史较低水平。

抓续强化与北好意思大客户互助，积极拓荒安卓系阛阓。水晶在智高手机奢侈电子行业与大客户的深度互助中，依然从起始的滤光片互助发展到如今成为改动复杂光学模块的流毒互助伙伴，现在处于与北好意思科技巨头在光学元器件及相干责罚决策层面进行详细智力匹配的计谋互助阶段。此外，公司亦极

挖掘安卓系中枢客户需求，尤其是光学技能在安卓系应用方面的改动投资提议

咱们预测公司2024-2026年归母净利润为11.05/13.52/16.24亿元；EPS分裂为0.79/0.97/1.17元；对应公司2024年10月30日收盘价22.96元，2024-2026年PE分裂为28.9/23.6/19.7倍，保管“买入-A”评级。

风险辅导

宏不雅经济波动和行业竞争风险、业务辘集风险、汇率风险等。

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据谋划，中金公司彭虎商榷员团队对该股商榷较为深刻，近三年预测准确度均值高达82.83%，其预测2024年度包摄净利润为盈利11.06亿，凭据现价换算的预测PE为27.85。

最新盈利预测明细如下：

    

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级16家，增抓评级5家；以前90天内机构主见均价为23.05。

为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成伪娘 露出，不组成投资提议。